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美聯儲加息與美國貿易戰升級

日期: 2018-03-23
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來源: 淺丘金融

美聯儲加息與美國貿易戰升級

要聞簡訊:

3月21日,聯邦基金利率目標區間上調至1.5%至1.75%。貨幣政策立場依然寬松,支持通脹率持續向2%回歸。自聯邦公開市場委員會1月份會議以來收到的信息顯示,勞動力市場繼續走強,經濟活動壹直以溫和步伐上升。美聯儲主席鮑威爾並表示,考慮到貿易戰和減稅帶來的財政赤字等不確定性,美聯儲利率的實際路徑將取決於未來形勢的發展。

另訊:周四(3月22日),據人民日報報道,美國宣布針對中國知識產權侵權,對500億美元中國出口商品征收關稅。此舉可能加劇全球兩個最大經濟體之間日漸緊張貿易關系。

另據外媒報道,特朗普定於周四在華盛頓簽署壹份執行備忘錄。在15天內,美國貿易代表辦公室將提出壹份提議的產品清單,這些產品將面臨更高的關稅。


淺丘觀點:

美聯儲加息,本在市場預期之內,而會後聲明對於未來利率走勢表態溫和,雖沒有超出市場預期,但也在可接受範圍之內。若在以往美聯儲加息後即使表態溫和,那麽美元至多是漲幅有限而非美和大宗商品則通常是聞訊下行,但本次美聯儲利率決議卻導致市場出現了非美上行和美元遲滯不動的局面。這壹現象在頗讓人費解的同時卻又隱含玄機,就是美聯儲主席鮑威爾提到的貿易戰和大規模減稅等問題……

而就在美聯儲利率決議公布不久,貿易大戰的議題就再次升級。而這壹次是赤裸裸針對中國。這個過程頗耐人尋味,我們不妨梳理壹下。之前,美國總統宣布對所有進口的鋼和鋁加征關稅,壹度引發全球關註。當時我們還在因為中國對美的鋼材和鋁制品出口所占比例很小而沾沾自喜,恰恰美國的傳統盟友歐洲成了冤大頭。看來這次美國是把槍口對準了美元的勁敵歐元,對中國還算是溫情默默的。但是不久我們發現,美國的加征關稅裏面多了壹條,可以申請豁免,緊接著北美、澳洲多國相繼被豁免,這時候我們才隱隱有杯弓蛇影的感覺。原來貿易戰還可以這樣打,或者說貿易戰可以成為美國設置談判的門檻以獲取更多優先籌碼的條件。那麽是否也意味著再有類似的情況發生,中國也可以申請豁免呢?

事實證明,我們想簡單了,而且完全沒有摸準美國的脈。這次貿易戰不僅是只針對中國,而且是瞄準了中國的十大戰略性行業,而這十大戰略性行業正是《中國制造2025》所列出的十大重點領域。這才是真正的項莊舞劍、意在沛公,之前加征鋼鋁的稅不過只是開場白而已。這十大戰略性行業與目前的民生行業關系不十分密切,所以對普通民眾的影響較小,換言之,不會馬上引起國內的民怨沸騰。但是當前中國正在關鍵的產業轉型和升級階段,就好像《三體》裏面的三體人對地球發射的質子,直接鎖死妳的科技發展。而美國針對中國的貿易戰也是同樣的目的。

那麽可不可以這樣認為呢?這是特朗普針對中國量身訂做的談判條件嗎?可以申請豁免嗎?估計不能,從這種精確制導的貿易戰來看,特朗普絕對不是媒體盛傳的“特沒譜”,而簡直可以用高瞻遠矚來形容了。其目的根本不在於短期的中美貿易平衡,而是借此之名直接指向了未來的戰略制高點之爭。這是武俠的最高境界,出招毫不拖泥帶水,壹擊則直奔重點且目的是廢掉妳的武功。

當然,作為全球第二大經濟體,中國肯定會有很多反制措施,並且只要中國提出反制措施出臺,就肯定會對美國商界帶來巨大的影響。美股下跌只是副產品,美元隨之下跌也是自然而然的事情。非常耐人尋味的是,美國針對歐洲的貿易戰會推動美元走強,因為對歐洲方面美國占有絕對優勢;但針對中國的貿易戰美元則會走軟,因為全面的對華貿易戰壹旦開啟,僅從貿易層面來看美國占不到任何便宜。但是誰又能肯定,讓美元在加息之後不至於過分走強不是美國的目的呢?

此前我們提到過,保持美元的相對穩定或強勢,但不是壹騎絕塵,既保障美聯儲縮表進程和加息計劃順利實施,又保障國內流動性的充裕,這似乎是目前特朗普政府的意圖,現在來看這壹路線有更加清晰的趨勢。於是在美聯儲之外,美國政府在駕馭美元這駕馬車時,又通過貿易戰無中生有地造出兩條韁繩來,壹個是對歐貿易,壹個是對華貿易,只是這兩條韁繩不是簡單的貿易,而是都需要在後面加壹個“戰”字。


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